Verlockende Steuerersparnis für die Vorsorge: Doch wer freiwillige Einzahlungen in Pensionskassen mit einem tiefen Deckungsgrad tätigt, geht automatisch ein gewisses Risiko ein. Foto: iStock

Ich hätte Gelegenheit, mich bei der Bernischen Pensionskasse einzukaufen. Der Deckungsgrad dieser Kasse ist nicht berauschend. Ich frage mich, ob es sich trotzdem lohnt, sich einzukaufen. J.B.

Die Bernische Pensionskasse versichert unter anderem die Mitarbeitenden des Kantons, der Universität Bern, der Berner Fachhochschule sowie von weiteren 139 Arbeitgebern. Sie führt als selbstständige Unternehmung die berufliche Vorsorge für den Kanton Bern und die weiteren angeschlossenen Arbeitgeber.

Das vergangene Anlagejahr 2018 war für die BPK wie für die meisten Vorsorgeeinrichtungen enttäuschend. Sie erwirtschaftete eine Nettorendite von –2,8 Prozent. Viele Kassen schnitten allerdings noch schlechter ab. Gemäss dem Vorsorgemonitor von Swisscanto erzielten die erfassten Vorsorgeeinrichtungen 2018 eine geschätzte vermögensgewichtete Rendite von –3,53 Prozent, womit sich 2018 als schwächstes Anlagejahr seit der Finanzkrise 2008 erwies.

Die negative Anlagerendite hat auch Folgen für den Deckungsgrad. Bei Ihrer Kasse, der BPK, sank der Deckungsgrad von 95,2 Prozent auf nur noch 91,5 Prozent. Auch diesbezüglich bewegt sich Ihre Kasse in guter Gesellschaft. Laut Swisscanto haben sich die Reserven der Schweizer Vorsorgeeinrichtungen 2018 aufgrund von Anlageverlusten im Durchschnitt von 14,4 Prozent auf 7,7 Prozent fast halbiert. Die Deckungsgrade nahmen ab. Per Ende 2018 betrugen die Deckungsgrade laut den Schätzungen bei privatrechtlichen Kassen 107,7 Prozent, bei öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung 101,5 Prozent und bei öffentlich-rechtlichen Kassen mit Teilkapitalisierung 78,6 Prozent.

Nachdem sich in den ersten zwei Monaten dieses Jahres die Aktienkurse deutlich erholt hatten, gehe ich davon aus, dass sich auch die Deckungsgrade der Kassen wieder auf einem höheren Niveau bewegen. Dennoch ist nicht auszuschliessen, dass die Kassen auch in diesem Jahr eine negative Entwicklung erleben, obwohl ich das Anlageumfeld als deutlich besser einschätze als noch Ende 2018. Trotzdem haben Sie keine Garantie, dass der Deckungsgrad Ihrer Kasse bei einer negativen Anlageentwicklung nicht noch weiter sinkt.

Das würde eigentlich gegen eine freiwillige Einzahlung in die Pensionskasse sprechen. Verlockend ist aber die Steuerersparnis, die Sie dank einer freiwilligen Einzahlung realisieren könnten.

Generell rate ich, auf freiwillige Einzahlungen in Kassen mit einem Deckungsgrad von weniger als 100 Prozent zu verzichten. Denn mit einem tieferen Deckungsgrad gehen Sie automatisch ein gewisses Risiko ein. Darauf, dass der Kanton mögliche Löcher einfach füllt, können Sie sich nicht mehr verlassen.

Falls Sie trotzdem freiwillig in Ihre Kasse einzahlen, müssen Sie sich bewusst sein, dass Sie sich bei einer weiter negativen Entwicklung des Deckungsgrades Ihrer Kasse unter Umständen an Sanierungsmassnahmen beteiligen müssten. Das kann höhere Beitrage von Arbeitnehmern und Arbeitgebern und eine Nullverzinsung des überobligatorischen Kapitalanteils beinhalten.

Sie müssen abschätzen, was Sie stärker gewichten: die Steuerersparnis oder das erhöhte Risiko. Eine Einzahlung vornehmen dürfen Sie aus meiner Sicht nur, wenn Sie das Risiko, sich später allenfalls an Sanierungsmassnahmen beteiligen zu müssen, tragen können und wollen.