Geld aus der Maschine: Für die Herstellung der digitalen Währung Bitcoin braucht es mächtige Server. Foto: Shutterstock

Die UBS-Aktien waren vergan­gene Woche auffallend gefragt. Sie profitierten von den grossen Anstrengungen der Bank, sich an der Spitze der neuen Blockchain-Technologie zu positionieren. Unter Anlegern löste dies eine Goldgräberstimmung aus. Sie haben einen gesteigerten Hunger auf ausgewählte Bankaktien. Offenbar ist die Erwartung entstanden, dass Grossbanken sich mit der Blockchain-Technologie eine Lizenz zum Gelddrucken verschaffen, weil damit die Zentralbanken aussen vor bleiben. Weil die UBS daran arbeitet, sich als Leaderin der neuen digitalen Währungen zu etablieren, haben sich die Käufe von US-Hedgefonds vergangene Woche kräftig verstärkt. Ich bin jedoch skeptisch, da die Akzeptanz für ­digitale Währungen in der Wirtschaft noch zu klein ist. Zudem stecken sie technologisch noch zu sehr in den Kinderschuhen, was die Handelbarkeit erschwert. Durch die Blockchain-Offensive der Grossbanken entstehen bis auf weiteres keine wesentlichen Wettbewerbsvorteile. Mir bleiben die UBS-Titel zu riskant. Meiden

CS-Grossanleger sind zuversichtlich

Gerüchte, Credit-Suisse-Chef Tidjane Thiam sei es gelungen, die Kosten stärker zu drosseln als bisher erwartet, trieben vergangene Woche die Aktien der Bank nach oben. Treffen sie zu, könnte die Credit Suisse im dritten Quartal mit einem überraschend hohen Gewinn aufwarten. Internationale Grossanleger sind jedenfalls zuversichtlich. Bei ihnen ist die Aktie gefragter. Thiam ist zwar unter den Investmentbankern wegen der Kostensenkungen verhasst. Aus der Sicht der Gesamtbank hat er aber den richtigen Weg eingeschlagen. Ich schätze die Titel als unterbewertet ein und glaube, dass sie ein Kurssteigerungspotenzial von 15 Prozent haben. Kaufen

Zuwachs an Kunden im arabischen Raum

Ebenfalls krass unterbewertet ist die Privatbank Julius Bär. Ihre Aktien sind seit Anfang Jahr um 18 Prozent auf nur noch 40 Franken gefallen. Dies, obwohl die Bank mit der Übernahme des internationalen Private-Banking-Geschäfts von Merrill Lynch deutlich gewachsen und in neuen Märkten aktiv geworden ist. Zum Beispiel konnte sie im arabischen Raum Kunden gewinnen. Der Aktienkurs reflektiert die gestiegene Wachstumsfähigkeit und Gewinnkraft in keiner Weise. Greifen Sie zu, bevor führende Investmentbanken und ihre Hedgefonds-Kunden die Unterbewertung bemerken. Kaufen

Hillary Clinton löst ein Erdbeben aus

Hillary Clinton sorgte jüngst an der Wallstreet für ein Erdbeben. Die US-Präsidentschaftskandi­datin kritisierte in scharfen Worten, dass das niederländische Arzneimittelunternehmen Mylan den Preis für seine Allergiespritzen seit 2007 verfünffacht habe. Mylan reagierte umgehend und halbierte den Preis. Das führte an der Börse zu einem Kurszerfall bei fast allen Pharmawerten. Auch die Aktien von Novartis und Roche wurden durch Clintons Attacke unter Druck gesetzt. Von Grossanlegern höre ich, dass die Sorgen vor einer tieferen Bewertung der Pharmawerte unter einer US-Präsidentin Clinton immer stärker würden. Novartis war am Donnerstag der zweitschwächste aller SMI-Titel. Ich fürchte, die Grossanleger werden ihr Engagement in Novartis und Roche deswegen weiter senken. Anleger sollten ihre Aktien absichern. Put-Optionen kaufen oder Call-Optionen verkaufen

Markante Wachstums- und Gewinnerwartungen

Der Schweizer Nahrungsmittelhersteller Orior hat erfolgreich in Europa Fuss gefasst. Das führt zu markant angehobenen Gewinn- und Wachstumserwartungen. Am Donnerstag vermehrten sich die ausserbörslichen Käufe von Orior-Aktien. Am Markt wurde gemunkelt, Grossanleger hätten zugegriffen. Ich rate jedoch von einem Kauf ab. Erstens ist Orior keine Übernahmekandidatin für einen der grossen Schweizer Nahrungs­mittelhersteller, weil sie nicht in deren Portfolio passt. Deshalb ergeben sich auch keine Synergie­effekte. Zweitens sind die Titel wegen ihrer geringen Liquidität nur schwer handelbar. Sie eignen sich primär für Berufsanleger. Meiden

Chancen durch Liberalisierung der Landwirtschaft

Emmi ist mit seiner riesigen Bekanntheit und Börsenkapitalisierung von über 3,4 Milliarden Franken ein anderes Kaliber als Orior. Der Milchverarbeiter schlägt sich auch im schwierigen Marktumfeld ausgezeichnet, obwohl er im internationalen Geschäft beträchtliche Risiken eingeht. Die sich anbahnende Liberalisierung der Landwirtschaft wird Emmi weitere Wachstumsgelegenheiten offerieren. Diese guten Aussichten sind in der Aktie jedoch schon mehr als eingepreist. Sie ist seit Jahres­beginn um über 40 Prozent angestiegen und mittlerweile überbewertet. Meiden

Weiteres Aufwärtspotenzial

Der von mir am letzten Sonntag angekündigte Verkauf der Network-Testing-Sparte von Ascom kam überraschend früh. Schon am Montag gab das Unternehmen den erfolgreichen Abschluss bekannt. Die Aktie stieg deutlich, hat aber weiteres Aufwärtspotenzial. Momentan ist sie knapp unter 17 Franken wert. Die deutsche Bank Mainfirst empfahl die Aktie neu zum Kauf und legte ein Kursziel von 19 Franken fest. Die UBS hält sogar 19.50 Franken für realistisch. Halten und geniessen

Jahrestief aufgrund von Gerüchten

Die Galenica-Aktie fiel auf ein Jahrestief. Grund waren Gerüchte über eine angeblich unmittelbar bevorstehende Transaktion. Offenbar will der Grossaktionär Sprint seine 20,5-Prozent-Beteiligung verkaufen. Das eröffnet Interessierten die Gelegenheit, preiswert einzusteigen. Kaufen